去庫存依然是國內服裝企業的重中之重。朗姿股份和森馬服飾雙雙于昨晚發布了2013年半年報，其業績雖然均有一定程度的上漲，但庫存壓力仍然較大。
終端增加降低運營效率
女性消費品被認為是經濟不景氣時相對穩定的經濟增長點。不過，女裝巨頭朗姿股份業績增長放緩，同時還在與近5億元高庫存“作斗爭”，上半年大刀闊斧的去庫存成效也未完全體現。
朗姿股份昨晚公布的半年報顯示，公司實現主營業務收入6.84億，同比增長25.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤完成1.49億，同比增長 4.74%。截至6月底，公司共有銷售終端550家，其中自營店317家，經銷店233家。公司存貨較2013年初下降11%，不過仍然處于4.87億元 高位，占期末總資產的19.6%。
2012年初，朗姿股份存貨2.69億，到6月末增長18.46%達到3.18億。庫存結構是由過季產品、當季產品與未來2季節產品備貨構成。公司在中報中稱，存貨數量的增加一定程度上占用了公司資金影響周轉速度，公司應提高庫存周轉速度并保持較高的周轉效率。
朗姿股份的高庫存，膨脹于去年三季度。到2012年9月末，公司存貨迅速飆升至4.45億，與2012年初相比增長66%。隨后繼續膨脹，2012年底公司存貨達到5.48億，占期末總資產20.83%。
公司稱，存貨增加主要原因包括，一方面，公司基于對未來銷售持續增長的預期，對未來兩季備貨有所增加，另一方面，自營店鋪數量增加帶動了備貨需 求的增加。此外，過季商品占庫存商品比例基本穩定，過季商品余額伴隨著銷售的增長而增長。經過半年的努力，2013年6月末，朗姿股份存貨比期初減少 11%達到4.87億，其中庫存商品4.09億元。公司整體庫存結構為，1~12個月占40%~50%，超過12個月占20%~30%，同時還有 20%~30%的未來兩季的備貨。
“公司銷售終端數量增加尤其是自營店鋪數量增加使存貨增長較快，占用了公司較多的營運資金，一定程度上降低了公司運營效率。”公司在中報中稱。
不過今年6月，公司高層在投資者交流會中曾透露，公司各個事業部獨立生產產品，每個事業部生產無限擴大，才導致了存貨從三季報開始就膨脹厲害。 為此，公司在今年春節后實行全面預算管理系統，從公司整體進行把控。“半年報的數據不會有很大改善，但不用那么擔心了，希望大家保持平和的心態看存貨的問 題。”前述證券代表稱。
2013年上半年，全國百家重點大型零售企業服裝商品零售額較上年同期增長6.90%，其中各類服裝零售額僅較上年同期增長4.30%，增速繼續回落。服裝企業也因此面臨巨大的壓力，高銷售成本和高存貨方面沒有明顯改善，去庫存周期或將繼續。
“受到上半年終端景氣度較低的影響，板塊業績整體超預期概率不大，上市公司之間業績分化趨勢更為明顯。”興業證券8月18日研報建議，在此背景下板塊投資以精選個股為主。
去庫存壓力仍存
而歷受高庫存折磨的森馬服飾今年上半年去庫存則略顯成效。經歷了2012年全行業性的庫存難題和業績大幅下滑之后，森馬服飾終于迎來增長。森馬 服飾昨晚發布的2013年半年報顯示，公司收入和凈利潤都恢復了增長，其中營業收入為27.25億元，同比增長8.51%；凈利潤為2.84億元，同比增 長14.4%。而去年同期，森馬服飾凈利潤2.48億元，同比下降43.22%，去年全年凈利也下降37.8%。公司預計增長還將持續，今年1～9月凈利 增長幅度將在0%～30%。上半年，森馬服飾庫存金額已由去年最高峰的15億元下降到7億多元，但毛利率也同比下降2.47%。
童裝業務依然是森馬服飾的助推器。上半年，其休閑服飾實現主營收入180266.46萬元，同比增長2.55%；而以“巴拉巴拉”為主打的兒童服飾實現主營收入89493.99萬元，同比增長23.20%。
森馬服飾近日還宣布，已與靡麗虹服飾(上海)有限公司(下稱“靡麗虹”)簽訂合作協議，將代理靡麗虹旗下兒童品牌Sarabanda和 Minibanda，并可能與靡麗虹母公司意大利美麗閣股份公司(下稱“美麗閣”)設立合資公司。這也意味著，森馬向中高端精致兒童全品類服飾進軍的步伐 再度邁近。
此外，市場最關注的還是砸下20億巨資收購男裝企業中哲慕尚后，森馬能否在休閑服領域再上一個臺階。不過，在終端消費持續疲軟的大環境下，業內人士認為，森馬服飾既要消化庫存，又想提高檔次向中高端市場進軍，還真不是一件容易事。
截至昨日收盤，朗姿股份股價小幅上漲1.83%，報收于22.83元/股。森馬服飾則微漲0.28%，報21.47元/股，兩公司股價均大幅度破發。
終端增加降低運營效率
女性消費品被認為是經濟不景氣時相對穩定的經濟增長點。不過，女裝巨頭朗姿股份業績增長放緩，同時還在與近5億元高庫存“作斗爭”，上半年大刀闊斧的去庫存成效也未完全體現。
朗姿股份昨晚公布的半年報顯示，公司實現主營業務收入6.84億，同比增長25.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤完成1.49億，同比增長 4.74%。截至6月底，公司共有銷售終端550家，其中自營店317家，經銷店233家。公司存貨較2013年初下降11%，不過仍然處于4.87億元 高位，占期末總資產的19.6%。
2012年初，朗姿股份存貨2.69億，到6月末增長18.46%達到3.18億。庫存結構是由過季產品、當季產品與未來2季節產品備貨構成。公司在中報中稱，存貨數量的增加一定程度上占用了公司資金影響周轉速度，公司應提高庫存周轉速度并保持較高的周轉效率。
朗姿股份的高庫存，膨脹于去年三季度。到2012年9月末，公司存貨迅速飆升至4.45億，與2012年初相比增長66%。隨后繼續膨脹，2012年底公司存貨達到5.48億，占期末總資產20.83%。
公司稱，存貨增加主要原因包括，一方面，公司基于對未來銷售持續增長的預期，對未來兩季備貨有所增加，另一方面，自營店鋪數量增加帶動了備貨需 求的增加。此外，過季商品占庫存商品比例基本穩定，過季商品余額伴隨著銷售的增長而增長。經過半年的努力，2013年6月末，朗姿股份存貨比期初減少 11%達到4.87億，其中庫存商品4.09億元。公司整體庫存結構為，1~12個月占40%~50%，超過12個月占20%~30%，同時還有 20%~30%的未來兩季的備貨。
“公司銷售終端數量增加尤其是自營店鋪數量增加使存貨增長較快，占用了公司較多的營運資金，一定程度上降低了公司運營效率。”公司在中報中稱。
不過今年6月，公司高層在投資者交流會中曾透露，公司各個事業部獨立生產產品，每個事業部生產無限擴大，才導致了存貨從三季報開始就膨脹厲害。 為此，公司在今年春節后實行全面預算管理系統，從公司整體進行把控。“半年報的數據不會有很大改善，但不用那么擔心了，希望大家保持平和的心態看存貨的問 題。”前述證券代表稱。
2013年上半年，全國百家重點大型零售企業服裝商品零售額較上年同期增長6.90%，其中各類服裝零售額僅較上年同期增長4.30%，增速繼續回落。服裝企業也因此面臨巨大的壓力，高銷售成本和高存貨方面沒有明顯改善，去庫存周期或將繼續。
“受到上半年終端景氣度較低的影響，板塊業績整體超預期概率不大，上市公司之間業績分化趨勢更為明顯。”興業證券8月18日研報建議，在此背景下板塊投資以精選個股為主。
去庫存壓力仍存
而歷受高庫存折磨的森馬服飾今年上半年去庫存則略顯成效。經歷了2012年全行業性的庫存難題和業績大幅下滑之后，森馬服飾終于迎來增長。森馬 服飾昨晚發布的2013年半年報顯示，公司收入和凈利潤都恢復了增長，其中營業收入為27.25億元，同比增長8.51%；凈利潤為2.84億元，同比增 長14.4%。而去年同期，森馬服飾凈利潤2.48億元，同比下降43.22%，去年全年凈利也下降37.8%。公司預計增長還將持續，今年1～9月凈利 增長幅度將在0%～30%。上半年，森馬服飾庫存金額已由去年最高峰的15億元下降到7億多元，但毛利率也同比下降2.47%。
童裝業務依然是森馬服飾的助推器。上半年，其休閑服飾實現主營收入180266.46萬元，同比增長2.55%；而以“巴拉巴拉”為主打的兒童服飾實現主營收入89493.99萬元，同比增長23.20%。
森馬服飾近日還宣布，已與靡麗虹服飾(上海)有限公司(下稱“靡麗虹”)簽訂合作協議，將代理靡麗虹旗下兒童品牌Sarabanda和 Minibanda，并可能與靡麗虹母公司意大利美麗閣股份公司(下稱“美麗閣”)設立合資公司。這也意味著，森馬向中高端精致兒童全品類服飾進軍的步伐 再度邁近。
此外，市場最關注的還是砸下20億巨資收購男裝企業中哲慕尚后，森馬能否在休閑服領域再上一個臺階。不過，在終端消費持續疲軟的大環境下，業內人士認為，森馬服飾既要消化庫存，又想提高檔次向中高端市場進軍，還真不是一件容易事。
截至昨日收盤，朗姿股份股價小幅上漲1.83%，報收于22.83元/股。森馬服飾則微漲0.28%，報21.47元/股，兩公司股價均大幅度破發。