服裝業庫存被嚴重夸大 勿需杞人憂天

   服裝類上市公司第三季度存貨金額排名首位的是雅戈爾（600177.SH），達到了驚人的近240億，占了上述22家總存貨382億的一大半。而實際情況卻是，雅戈爾的存貨中絕大多數都是房地產，雅戈爾董秘劉新宇對中國資本證券網表示，存貨中的服裝僅占17億。

　　劉新宇稱，雅戈爾的服裝92%都是通過專賣店的形式自營的，沒有賣到消費者手中的都能算存貨，因此這一存貨金額很正常；畢竟雅戈爾擁有2600多家專賣店，需要有一定量的備貨量。

　　劉新宇表示，服裝行業的增速確實在放緩，由前幾年的20%多降低到現在的百分之十幾，但也并沒有差到這么夸張的程度，至少雅戈爾目前的發展并未受到太大影響，今年前三季度門店數量還凈增了220家。

　　雅戈爾目前還未開展線上業務，當被問及公司業績是否有遭受到線上業務的沖擊時，劉新宇表示感受并不明顯，上半年品牌服裝業務營業收入還有近15%的增長。但她同時表示公司也正在探索和策劃開展線上業務，未來可能會將線上業務作為線下的補充，但目前還無具體計劃。

　　而排在第二位的紅豆股份則與雅戈爾一樣，也有涉足房地產行業，因此39.78億元的存貨中也有相當大部分屬于房地產開發成本，因此服裝行業的總庫存數字可能還要更低一些。

　　排在第三位的際華集團，存貨高達高達34.81億，但其總會計師鄧春榮曾在接受媒體采訪時表示“在存貨中，其中庫存商品和發出商品中軍需品占比較大，這與我們公司的運營模式相關。首先軍需品貨款多數已經預收，基本沒有結算風險。”

　　森馬：有一定存貨但在可控范圍

　　排在第四位與第五位的美邦服飾和森馬服飾，三季度末存貨分別為21.99億、14.39億。

　　森馬服飾（002563.SZ）證代宗慧春對中國資本證券網一再表示，現在大家普遍認為的行業庫存問題確實存在，但沒有那么嚴重，不應隨意的夸大；公司確實有一定的庫存，但處于正常的、可控的范圍，構不成什么行業危機，也不可能說三年都消化不完。

　　宗慧春解釋稱，14億存貨中，包含了等待入庫的、貨架上的以及運輸途中的貨物等等，媒體或投資者更關注的可能是存貨中屬于過季產品，或者說沒賣掉的、遇到困難的、需要打折促銷的部分；而森馬的存貨中這部分過季產品的比例并不高，14億并不能反映真實的庫存狀態。宗慧春稱，在公司看來，這個存貨的數字是十分正常的，公司也是比較輕松的。

　　同時，宗慧春表示，他們也確實有清理庫存，目前正在通過線上的促銷活動積極消化庫存，比如“雙十一”等；同時森馬也還有開一些折扣店和一些正常的促銷活動。但宗慧春強調，這些都是經營過程中的一種常態業務，并不是因為今天庫存太高才有的。

　　至于線上沖擊以及關店潮的問題，宗慧春表示，森馬在線上、線下賣的產品是有區分的，線上主要以消化庫存為主，幾乎都是賣過季產品；而從門店來看，無論是營業面積還是店數都還是呈現增長的態勢，但增長的速度和幅度在縮減。